ChikaiChan's 白雲流水

【鉅亨網編譯郭照青／綜合舊金山外電．4月26日】 美國Sun Microsystems (SUNW-US；昇陽公司)股價 周三早場大跌逾10%。過去幾個月，閱讀了華爾街分析師 所發布有關昇陽公司報告的投資人，個個都落了個丈二 金剛，摸不著頭腦。

在聽到昇陽公司主管將第三季度銷售低於預期的原 因歸咎予疲弱的三月後，高盛公司的客戶更是大惑不解 。

4月8日，高盛公司硬體分析師蘿拉(Laura Conigliaro)發表了一份報告，標題為「強勁的三月，點 出昇陽亮麗的第四季。」

該報告發表的時間，係在昇陽股價於前三周下跌近 10%之後。蘿拉將該跌勢視為買進的良機。她指出：「市 場擔憂昇陽於第三季度表現不如預期，因而年底的一季 亦將以疲弱收場。但是我們並不同意這種看法。」

該報告發表的五周之前，在與昇陽財務長雷曼( Mike Lehman)進行了座談後，高盛公司將昇陽股票評等 由中性調升到了買進。

蘿拉與雷曼當天的溝通何以如此不良，令人費解。 但他們會談的結果卻顯而易見：調升了評等，也助使昇 陽股價於3月上半個月走高。

蘿拉專研電腦硬體製造商昇陽的時間，絕不亞於華 爾街任何其他的分析師，她也不是唯一於第一季調升昇 陽評等的分析師，但卻是形象最好的一位。

在周三的大跌走勢之前，昇陽股價今年上漲了15%， 漲幅優於Nasdaq指數的表現。這一切都拜蘿拉與其他分 析師所發表的樂觀報告所賜。

在周三大跌的走勢裡，昇陽股票的成交量大增，有 逾3.2億股換了手。亦即因為這份錯誤的樂觀，有成千上 萬的散戶投資人慘遭虧損。那些有意藉投資股票，籌措 退休老本或子女教育基金的投資人，更是讓人同情。畢 竟虧損讓人心痛。

但是若能從經驗中習取教訓，也不失為因禍得福的 一種方式。

那麼昇陽拙劣的一季所送出的教訓又是什麼呢？即 使華爾街最傑出的分析師，對股票的了解往往並不優於 常人。甚至他們的觀點，危險性還更高。



Chikai Chan :

有些外資, 故意調低評等進貨,
有些故意調高出貨,

所以關注你自己的錢,
最. 實. 在.

脫掉外資大部位的包袱,
你也可以是行家..